在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加的背景下，國(guó)際涂料巨頭不停地在全球范圍內(nèi)買買買或進(jìn)行業(yè)務(wù)和股權(quán)出售，特別是今年以來(lái)更是出現(xiàn)了多起大中型并購(gòu)整合案例，比如宣偉今年10月以11.5億美元交易價(jià)完成收購(gòu)巴斯夫巴西建筑涂料業(yè)務(wù)，阿克蘇諾貝爾計(jì)劃出售印度公司75%的股權(quán)給JSW，巴斯夫涂料業(yè)務(wù)出售60%的股權(quán)給凱倫；而阿克蘇諾貝爾和艾仕得兩大國(guó)際涂料巨頭前不久剛宣布計(jì)劃合并，更是引起了行業(yè)轟動(dòng)。

      近年來(lái)，全球涂料行業(yè)整合并購(gòu)也是不斷，比如在2023年，阿克蘇諾貝爾收購(gòu)宣偉在華建筑涂料業(yè)務(wù)，關(guān)西涂料收購(gòu)貝格集團(tuán)旗下全球鐵路涂料業(yè)務(wù)；立邦涂料近年來(lái)完成收購(gòu)了多家公司或公司股權(quán)，比如2019年以26.49億美元交易價(jià)完成收購(gòu)澳洲多樂(lè)士集團(tuán)，2022年以11.28億歐元交易價(jià)完成收購(gòu)法國(guó)Cromology，2025年又以21.94億美元交易價(jià)完成收購(gòu)美國(guó)AOC等。在2024年，PPG則以5.5億美元的交易價(jià)完成出售美國(guó)和加拿大全部建筑涂料業(yè)務(wù)給AIP。

      事實(shí)上，大部分全球涂料巨頭的發(fā)展史，都是一部并購(gòu)整合史，無(wú)論是阿克蘇諾貝爾在2007年曾以80億英鎊（約合160億美元）收購(gòu)英國(guó)ICI（多樂(lè)士母公司），從而真正確立了其在全球涂料霸主地位；還是宣偉曾以89億美元交易價(jià)收購(gòu)威士伯，從而奠定其全球涂料老大地位；又或者是立邦、PPG、艾仕得、巴斯夫、立帕麥等，巨頭們的成長(zhǎng)過(guò)程中，并購(gòu)整合都是重要戰(zhàn)略之一。以PPG為例，從1997年到至今并購(gòu)案超過(guò)50多起，并購(gòu)企業(yè)的總銷售額超過(guò)104億美元。

      然而，相比較國(guó)外大牌涂料企業(yè)，對(duì)于絕大多數(shù)國(guó)內(nèi)涂料企業(yè)而言，目前綜合實(shí)力和規(guī)模都還不足以在展開(kāi)并購(gòu)整合，即使小型并購(gòu)也難以全方位展開(kāi)，更難以在全球范圍內(nèi)進(jìn)行。在筆者看來(lái)，國(guó)內(nèi)涂料企業(yè)特別是領(lǐng)軍型企業(yè)在并購(gòu)整合能力方面，跟外資涂料企業(yè)相比，還存在著巨大的差距。然而，這種差距的縮短，在今后的市場(chǎng)發(fā)展形式下，顯得尤為迫切。

隨著經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)不斷增強(qiáng)，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)日趨加劇，中國(guó)涂料一方面遭受國(guó)外大牌的強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)，另一方面對(duì)于廣闊國(guó)際市場(chǎng)卻無(wú)能為力，深陷腹背受敵的窘境。究其原因，內(nèi)部原因主要在于大部分涂料企業(yè)是在作坊式家族企業(yè)基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，管理水平低，技術(shù)研發(fā)不足，人才層次水平低，品牌建設(shè)嚴(yán)重滯后，更沒(méi)有雄厚的資本積累；外部原因主要是涂料企業(yè)落入價(jià)格戰(zhàn)的怪圈，生存環(huán)境惡化嚴(yán)重。

      改革開(kāi)放40多年來(lái)，中國(guó)涂料行業(yè)獲得高速發(fā)展，已連續(xù)16年蟬聯(lián)全球涂料產(chǎn)銷量第一，成為了名副其實(shí)的全球涂料大國(guó)，但存在的問(wèn)題也不少：一方面由于中國(guó)涂料企業(yè)以中小型為主，真正的領(lǐng)頭羊企業(yè)相對(duì)較少，企業(yè)間的技術(shù)水平存在巨大差距，整體技術(shù)薄弱使得我國(guó)涂料企業(yè)集群在全球價(jià)值鏈里處于被動(dòng)地位；另一方面，中國(guó)涂料企業(yè)創(chuàng)新能力低、同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展價(jià)值鏈定位較低，保值能力差。這兩方面原因使得中國(guó)涂料企業(yè)在全球價(jià)值鏈中處于劣勢(shì)地位，與國(guó)際品牌企業(yè)相比，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。

從數(shù)據(jù)對(duì)比來(lái)看，排名第二的美國(guó)涂料工業(yè)年產(chǎn)量900萬(wàn)噸左右，企業(yè)300家左右，排名第三的日本年產(chǎn)量200多萬(wàn)噸，企業(yè)數(shù)量大約在100家左右，而2024年我國(guó)涂料工業(yè)年產(chǎn)量雖有3500多萬(wàn)噸，卻有10000多家生產(chǎn)型企業(yè)，行業(yè)集中度非常低；此外，我國(guó)涂料行業(yè)排名前十位的民族涂料企業(yè)市場(chǎng)總額仍偏低，從一個(gè)規(guī)范性、成熟發(fā)展的產(chǎn)業(yè)角度來(lái)講，其前十大企業(yè)的產(chǎn)銷額應(yīng)占到總額的70%至80%，而2024年我國(guó)涂料行業(yè)銷量前十位企業(yè)的市場(chǎng)份額尚不到25%。

      有數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)的裝飾涂料市場(chǎng)有大約6000家生產(chǎn)商，是一種罕見(jiàn)的零散狀態(tài)，與歐洲大多數(shù)國(guó)家甚至是印度都有很大的反差。在這些國(guó)家里，3-4家生產(chǎn)商控制著60%-80%的市場(chǎng)，甚至處于發(fā)展中國(guó)家的印度，前五家涂料企業(yè)也控制著80%左右的市場(chǎng)份額；而在中國(guó)，2024年前10名的裝飾涂料生產(chǎn)商還不到40%的市場(chǎng)份額，這使“中國(guó)市場(chǎng)必然走向合并的道路”。也就是說(shuō)，未來(lái)行業(yè)性并購(gòu)整合必會(huì)出現(xiàn)，當(dāng)前行業(yè)處于深度調(diào)整期，這為并購(gòu)整合創(chuàng)造了較好的條件。

      特別是受國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整轉(zhuǎn)型，以及房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷、嚴(yán)苛的環(huán)境政策、供需矛盾加劇等綜合因素影響，再加上地緣政治及國(guó)際貿(mào)易復(fù)雜多變等外部環(huán)境因素的影響，未來(lái)的涂料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，大批中小型涂料企業(yè)將會(huì)面臨陸續(xù)被淘汰的危險(xiǎn)�？梢哉f(shuō)，未來(lái)將是行業(yè)的并購(gòu)整合期，行業(yè)或許將經(jīng)歷一場(chǎng)“大浪淘沙”，行業(yè)間的并購(gòu)整合將成為一個(gè)趨勢(shì)和常態(tài)，集中度將逐步提高。